昨日，國(guó)内商(shāng)品期貨收盤多(duō)數飄紅，農産(chǎn)品強勢反彈，三大油脂聯袂上漲。菜油破萬創新(xīn)高，主力2105合約報收于10041元/噸，最高漲至10068元/噸；棕榈油期貨主力合約持續走高，漲逾3%，報收于7238元/噸；豆油期貨主力合約漲幅超過2%，突破8100元/噸，創近8年新(xīn)高。期貨日報記者通過采訪多(duō)家機構和分(fēn)析人士了解到，目前市場對于油脂的看漲情緒濃厚。

近期油脂上漲主要有(yǒu)幾個驅動因素：一是新(xīn)冠病毒疫苗上市、全球流動性充裕、原油價格重心上移，市場宏觀情緒利好；二是馬棕2020年12月産(chǎn)出預期繼續收緊，目前市場預計馬棕2020年12月産(chǎn)量環比減少10%左右，出口環比增加20%左右，按此測算，馬棕2020年12月産(chǎn)量和出口量将為(wèi)134萬噸和156萬噸左右，預期馬棕2020年12月庫存環比下降20%左右；三是美豆出口強勁、阿根廷持續幹旱，美豆價格不斷上漲，成本端對豆油的上行驅動較強，而國(guó)内豆油庫存持續下降，國(guó)内油脂消費較好，豆油上漲的産(chǎn)業基礎也較為(wèi)堅實；四是近期中(zhōng)加關系未有(yǒu)明顯改善，國(guó)内菜系供應偏緊，疊加今年拉尼娜下國(guó)内冬季偏冷，近期國(guó)内的大範圍降溫或将推升市場對國(guó)産(chǎn)菜籽減産(chǎn)的擔憂。

光大期貨油脂油料研究員侯雪(xuě)玲認為(wèi)，目前通脹預期在，資金做多(duō)商(shāng)品熱情高漲。巴西大豆收割不及預期，阿根廷産(chǎn)區(qū)降水少損産(chǎn)擔憂高，南美大豆産(chǎn)量形勢依然令人擔憂。國(guó)内豆油庫存下降，棕油和菜油庫存處于低位水平，現貨基差堅挺也提振期貨價格。

“從宏觀面來看，新(xīn)冠病毒擔憂情緒下降，市場對疫苗使用(yòng)抱以樂觀預期，資金聚焦于對經濟複蘇、商(shāng)品需求恢複的預期先後上。從基本面來看，拉尼娜氣候影響下，極端天氣頻發，不利于農作(zuò)物(wù)生長(cháng)，巴西和阿根廷降水仍不足，棕榈油産(chǎn)區(qū)降水又(yòu)偏多(duō)，油料産(chǎn)量擔憂将繼續困擾市場，再加上阿根廷罷工(gōng)的後續影響，全球及國(guó)内的油脂庫存緊張問題2021年2月前難以改善。”侯雪(xuě)玲認為(wèi)，春節前油脂行情可(kě)期，但主要風險點在于目前多(duō)頭獲利豐厚，節前資金不穩定性較高，品種波動性将會增加，謹防資金集中(zhōng)獲利平倉。